Kjære Bernanke, nå er tiden for ditt Volcker øyeblikk.

Her er litt kontekst, i 1979 var inflasjonen i USA over 10%. Sentralbanksjefen den gang var Paul Volcker, en ruvende mann på over 2 meter. Volcker gikk utenfor konvensjonen i tiden, og gikk aggressivt til verks. Renten gikk i taket, en mini-resesjon var født og Volcker fikk inflasjonen under kontroll. Ikke akkurat populært, bønder satte opp protester utenfor sentralbankbygget og ledigheten krøp over 10%. Men innen 1983 var inflasjonen på 3% og ledigheten var tilbake til ‘vanlig’ nivå. Det er nå snart 4 år siden finanskrisen, og Christina Romer ber Bernanke finne sitt Volcker-øyeblikk:

Mr. Bernanke needs to steal a page from the Volcker playbook. To forcefully tackle the unemployment problem, he needs to set a new policy framework — in this case, to begin targeting the path of nominal gross domestic product.

Nominal G.D.P. is just a technical term for the dollar value of everything we produce. It is total output (real G.D.P.) times the current prices we pay. Adopting this target would mean that the Fed is making a commitment to keep nominal G.D.P. on a sensible path.

More specifically, normal output growth for our economy is about 2 1/2 percent a year, and the Fed believes that 2 percent inflation is appropriate. So a reasonable target for nominal G.D.P. growth is around 4 1/2 percent.

Economic research showed years ago that targeting nominal G.D.P. has important advantages. But in the 1990s, many central banks adopted inflation targeting, a simpler alternative. As distress over the dismal state of the economy has grown, however, many economists have returned to the logic of targeting nominal G.D.P.

Les hele her.

Merket med

Legg igjen en kommentar

Fyll inn i feltene under, eller klikk på et ikon for å logge inn:

WordPress.com-logo

Du kommenterer med bruk av din WordPress.com konto. Logg ut / Endre )

Twitter picture

Du kommenterer med bruk av din Twitter konto. Logg ut / Endre )

Facebookbilde

Du kommenterer med bruk av din Facebook konto. Logg ut / Endre )

Google+ photo

Du kommenterer med bruk av din Google+ konto. Logg ut / Endre )

Kobler til %s

%d bloggers like this: