Irland, Spania, Hellas og Portugal. Hva skjer?

IMG 4716
De som er innom e24.no om dagen fikk servert en fin overskrift i dag. Som vi skrev om her, møtes EUs gjeldskommisjon i morgen, og det ser ikke lovende ut for Hellas. I den annledning slenger vi ut noen grafer.Chart

(Samlet gjeld som prosent av landets BNP, kilde: Eurostat)

Grafen over viser altså samlet statlig gjeld som prosent av BNP. Hellas ligger dårligst an med nesten 130% av brutto nasjonalprodukt. Renteutgiftene på denne gjelden er enrom, og landet har levd over evne i mange år. Grunnen til at de fleste har påtatt seg en større andel gjeld siden 2007 skyldes finanskrisen. Irland (grønn) garanterte for bankene sine, og fikk svi. Landet gikk fra ca. 20% til ca. 65% på to år. Det er nevnt av mange at det er over og ut for Hellas som må, for å bruke et fotballuttrykk, settes under administrasjon. Det er ingen som vil på diett, og dette er den store diskusjonen innen finanspolitikk i Europa, ‘austarity’. Kutt i offentlig sektor for å få orden i sysakene, og blidgjøre finansmarkedene om at grepene man tar i dag, vil bedre fremtiden. England har tatt de strengeste grepene hittil; økt skolepenger, redusert offentlige ansatte, kutt i utdannelse og helse. Dette er et paradoks, når vi allerede befinner oss rundt 10% ledighet på kontinentet og massive problemer i økonomien. Hva med budsjettene?Chart

(Overskudd eller underskudd i offentlige budsjetter som prosent av BNP, kilde: Eurostat)

De siste to årene har det blitt kjørt kraftige underskudd på offentlige budsjetter for å kjempe finanskrisen. EU har en 3% underskuddsregel som er full av hull og unntak, og selv om det ser fint ut grafen over for noen, er det langt fra sannheten. Utsagnet fra irske studenter om at de er sinte på at ikke politikerne planla for dårlige tider i gode tider er tydelig. Fra 1997 til 2006 (med unntak av 2002) gikk Irland med overskudd på statsbudsjettene sine. Overskudd! Mens de i 2009 måtte gå 15% i underskudd, og de 15% er målt i BNP. Hva med størrelsesforholdet? Fra e24 artikkelen uttaler Pål Ringholm (sjef kredittanalyse, First Securities) at

Spania er vannskillet

GDP volum

(PASS PÅ, ÅRSTALL GÅR ‘FEIL VEI’. Volum BNP, målt i millioner euro, kilde: Eurostat)

Selv om nedgangen i Hellas, Portugal og Ireland har vært stor, ser vi at Spania har gått på en galaktisk smell. Størrelsen på økonomien har hatt jevn sterk vekst fra 2000 tallet, og Spania har nesten doblet størrelsen på økonomien. Så, sent 2008 kommer smellen. Økonomien stagnerer, arbeidsløsheten stiger, boligprisene stuper. Se bort i fra det et øyeblikk å se på størrelsen av Spania i forhold til de tre andre. Selv samlet er ikke Hellas, Irland og Portugal i nærheten av Spania. Og så langt ser det bra ut i finansmarkedet:
Chart 1Grafen over viser hvor mye det koster deg å forsikre deg mot at Spaina går konkurs (enkelt sagt). Siden nyttår viser markedet at Spania har mindre konkursrisiko enn før. Hva med Hellas?
ChartNok sagt!
(Faksmilie: E24.no, 10/03/2011)

Merket med , , , ,
%d bloggers like this: